今年我幸运地通过FRM和CFA的最后一次考试，顺利结束FRM和CFA的考试之旅。下面是对这两个考试的介绍和我的一些想法。
1.1.FRM
从2010年开始，FRM考试分为两部分，Part I和Part II。注意这里和CFA的分三级不一样。CFA的三个级别的考试内容有很大的重叠，而FRM的两次考试分别考不同的内容，Part I的内容主要是金融及风险管理基础内容，着重考察金融市场上的一些概念和金融从业的基本能力如定量分析能力，Part II的内容更偏向实务，分别考察市场风险、信用风险和操作与系统风险以及投资管理，Part II 考察的『Basel accord iii』的内容更是银行业核心人员必备知识。
Part I考试为80个单项选择题，Part II 考试为100道单项选择题，每题为4个选项。GARP没有公布考试通过规则，但基本上每次通过率在50%左右，比CFA考试的通过率略高一些。
GARP每年在5月和11月举行两次考试，每次上午考Part I，下午考Part II，每次考试时间是4个小时。GARP允许考生可选择同时参加Part I和Part II的考试，但如果Part I没过，Part II成绩无效（所以不会出现考生先过Part II再过Part I的情况）。相比较而言，FRM的周期比CFA要短得多，大部分人可以在1年内搞定。
要成为 FRM 的持证人，需要通过两次考试，并有两年以上金融、风险管理或财务等相关的工作经验。一般的金融从业人员和企业财务人员，或者是服务金融行业的相关专业人士像律师、会计师、审计师等都是被认可。但是在申请持证的过程中，需要简单的论述你所涉及的金融或风险管理相关工作经历。
1.2.CFA
CFA考试分为一级、二级、三级。每一级考试在一天完成，上午下午各一场，总共有六场考试，每场三个小时。其中二级和三级考试每年只举办一次，时间为6月初。一级每年举办两次，分别为六月初和12月初。考试为全英文试题和英文作答。
一级的最简单，每次考试为１２０个选择题，各个题目之间是独立的。而二级的两次考试和三级的下午，选择题是案例题，考生需根据每个案例中的资料回答相关的选择题 。每次考试共有１０个案例，每个案例有六个选择题，共６０个选择题（比１级要少一半，但事实上因为阅读材料很长，时间反而更紧一些），所有的选择题都是三选一的。
三级的上午是主观题，所有题目都要纸笔作答，回答问题和列写计算过程。这是普遍认为中国考生最难过的一关，很多考生弃考主要因为语言问题，而且很多人连题目都来不及做完。
CFA协会公布的通过规则为，分数高于全球前1%考生的平均分的７０％。最近几年各个级别的考试通过率都在４０％到５０％之间，其中三级通过率略低一些。CFA 的通过率整体来说与FRM 不相上下。
要成为 CFA持证人，在通过考试后，CFA协会要求4年以上工作经验才能获得CFA的证书。 CFA对工作经历限制比 FRM 要多，只有与以下相关的工作经验才有效：在投资决策过程（如金融分析、投资管理、和证券分析等等）中收集、评估及应用金融、经济和统计数据；直接或间接主管他人进行上述活动；从事上述投资决策活动的教学培训工作等等。所以，银行部分岗位像会计、审计之类的工作经验不被认可。另外，假期、兼职和实习期间的工作经验也不被承认。
另外，你必须先加入CFA协会。但这个可不是免费的，你需要付２７５美元的年费以及大约１００美元的本地协会会费。成为会员之后，你可以参加一些CFA组织的活动，但大多数人交这个费用主要是为了获得CFA的证书。中国考生还需要多付3%的费用。
2.1.考试所需复习时间
对于学生而言，这个复习时间根本算不了什么，但对于已参加工作的人(比如我)来说，是一个很大的挑战。这表现在，一、工作之余没那么多时间来学习；二、已经没有学习的习惯，学习效率相比于学生而言极其低下。当然参加工作之后考试也有一些好处，比如考试内容里有一些东西是工作里面遇见过的，这样有了理解之后学习要容易一些。
另外，FRM 考试由于可以两个级别连报，如果咬咬牙坚持个大半年，是有可能在一天里面考过，对于在职人士来说性价比较高，在校生的话还是建议一级级来，通过一到两年的时间里稳扎稳打的学，对于通过考试还是以后工作都更有帮助。而CFA考试项目在时间跨度上较长。虽然CFA最短可以在2年内考完，但绝大多数人都做不到。CFA官方的统计是平均需要4年。各位考生想顺利通过FRM和CFA的考试，除了掌握专业知识和答题技巧之外，还可以关注高顿网校的优质网课，高顿网校专业讲师为考生们提供考试复习笔记汇总，帮助考生更好地理解FRM 和 CFA知识，帮助各位考生考试大捷！
2.2.我的学习方法
FRM Part I 的难度在 CFA的 Level I 和 CFA Level II 之间，先学了 FRM Part I 对于后期顺利通过 CFA 前两级会有很大的帮助。而 FRM Part II 难度大致与 CFA Level II 相当，可能略简单一些。CFA Level III 最难，很大程度上也因为要写简答题。
2.2.1.FRM
FRM的学习资料主流的有官方提供的FRM Handbook、Core Readings和第三方提供的 Kaplan Notes。其中Notes 是对 Core Readings 的一个缩减版的整理，但是还是严格按照考纲的顺序，大多数人用的都是这个，看 Handbook 或者 Core Readings 的反而比较少。
复习的过程中我发现网上的一些财经发布的 FRM Course Notes 对复习很有帮助非常大，Course Notes 会将考纲（Core Readings） 的内容做了总结，而且能够将关联但是不在一个章节里的知识点做一些结合，虽然看起来和考纲的顺序不一样，但是反而更好的理解。
另外，FRM Mind Map 也不错，能够按照考纲重新整理知识点，一方面能够找到自己缺的地方，另一方面标注了重点之后，复习更有效了。
FRM 考试做适量的题非常关键，官方每年会给一到两套的Practice Exams，Kaplan Notes每个章节都会有练习题，最后也会提供Mocks，这个题量可能略少，但是能够高效利用，理解出题的思路和考察的要点的话还是可以的。
如果有条件的话，能够拿到网上的押题密卷也是值得做的，听说会押中了好多题。
2.2.2.CFA
CFA的学习资料有CFA官方提供的Curriculum和第三方提供的Schweser Notes。其中Notes是Curriculum的缩减版，大多数人用的都是这个。比如我三个级别的考试都没看过Curriculum。
复习过程中，我发现中文版教程对复习很有帮助。中文教材虽然在某些地方翻译上有问题，但用于快速熟悉相关的课题非常有帮助。我复习的时候，基本上半天就能将中文版的内容全部看一遍。看完中文版之后，再学英文版Notes速度要快得多。
另外，我觉得备考CFA最重要的就是做题。我在复习的过程中做过以下的题目(有些没做完)：
Notes每章后面的习题Notes附带的Practice Exams，CFA协会提供的Mocks(每年两套)CFA协会提供的Practice Exams（每年两套）CFA协会提供的真题（只有三级的上午卷）
我考三级上午的时间特别紧，基本上没时间检查，听说大多数人都是如此，有些人甚至题目都没做完。考三级前一定要真正模拟一次上午的考题(CFA Institute会公布往年三级上午的真题)，掌握好时间。
2.3.惊人的考试费费用
考一门中国的CPA只要60人民币，考完六门需要360。而考CFA需要多少钱呢，最低需要：420+650+650+650=2370美元，其中420美元的注册费，后面三次每次650美元的考试费，这个价格还每年都在上涨，在中国你还需要多付约3%的费用给中国政府。
考FRM相对便宜，价格也稳定，注册费加两门考试费用，还要300+350+350=1000美元。
上面还是假设你每次都能顺利通过考试的情况。如果你不幸挂了一门CFA，你就需再掏650美元约4000人民币。而根据CFA提供的信息，平均每人考5次才获得证书，也就是说CFA的平均考试费为2370+650×2=3670美元约23000人民币。而不幸挂掉一次FRM，同样会带来350美元的新增考试费用。
另外，上面还假设你每次都最早报名。如果你不幸没有及时报名，你还可能多付大约一半的费用。
当你费劲心思通过考试，你还需要每年掏370美元约2300人民币的真金白银成为CFA会员，这是成为CFA持证者的必要条件，之后你才能在名字后面写上CFA三个字。
FRM倒还好，如果你想定期参加GARP 协会的后续教育活动需要每年交190美元的会费， 但是这不是强制的。不过话说回来，他们的会员活动质量都还不错，经常有行业里的领袖人物或者知名学者来分享，所以我也选择交了。
有些公司报销考试费和持证费，这样能省不少钱。甚至，我听说有些大银行还内部办理脱产的培训班，让雇员去参加考试。在这样的公司里，成本相对要低很多。
3.1.考CFA和FRM有没有用
从我工作中面试以及接触到的一些招聘信息来看，通过CFA或者FRM对于找工作算得上是一个加分项，尤其是对那些没有相关经验的求职者，这起码能让你不在简历关轻易被刷，同时在面试时能获得一些基本的信任。从找工作的角度来说，证书是有用的，但注意这里并没有说它是充分的。工作后，主要还是看个人表现。有人会说所有证书都这样，那倒未必。比如一张保荐代表人证书，可让你的收入轻松翻番。
我更想说的是考CFA和FRM，可以极度扩展知识范围。CFA和FRM都是有深厚积累的职业考试，其广度和深度经历了历史的考验。可以说，CFA考完后，金融从业的一些基础知识基本都知晓，而 FRM 考完之后，对于金融和风险管理从理念和技能上都能有更深的认识。当然，由于 FRM 和CFA应用于全球金融市场，很多内容并不适用于有特色的中国市场。但随着中国市场的开放和创新，FRM 和 CFA的知识价值会越来越大。中国人一向喜欢土路子，鄙视所谓的教条，但事实上摸索几年后，最终还是会使用别人成熟的方法。
3.2.哪些人可以备考CFA、FRM
对于想进入这个行业的人，金融证书是一个非常好的敲门砖（但只是敲门而已，想进门则需要实际能力和更好的素质做支撑）。特别是对于专业不对口的人，金融证书是为数不多的可以放到简历上的亮点之一。
另外，金融证书也可以让专业不对口的人士快速上手。我在念书的时候有一个误区，即只要数学好，很多东西可以工作时才学。但在参加工作面试摩根斯坦利时被直接鄙视，因为我听不懂面试者提的“现值”的概念，面试官很客气的跟我开了几本书单让我回去再做准备。如果当时学过CFA或者FRM，即使是一级，都不会出现这种情况。
如果已经参加工作了，我觉得那些前台岗位，比如交易员、客户经理等等，证书作用会略有限。但是这些岗位转进中后台的核心岗位，比如分析师、研究员、风险控制等岗位时，证书会是一个不错的加分项。
这个原因是那些前台岗位的技能需求特别专一，同时注意力也需要更集中，CFA对他们来说内容太广，某些内容深度又不够。同时核心岗位的业绩非常清晰，交易员赚了多少钱，有多少收益率，在跳槽时都可以直接说，大家不会看CFA这种虚物。
而中后台核心岗位在工作中面对的范围反而会更广一些而且专业度要更高一些，比如一个风控人员需要对接多个不同的业务，而且又要对自己的本职岗位有很深的认识。另外有些中后台的核心岗位由于没有明确的业绩数字，所以通过FRM 和CFA也算得上是证明个人价值的一种方式。
3.3.CFA vs FRM
对于风险管理人员，我觉得可以优先考FRM。毕竟风险管理的内容，FRM要远远多于CFA，对工作的帮助更大；同时CFA报名费等成本也更高，时间周期太长，而FRM最快可以一次搞定。
